新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，西上海发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为8.9亿元，同比增长7.16%；归母净利润为3422.16万元，同比增长582.43%；扣非归母净利润为3182.38万元，同比增长970.15%；基本每股收益0.25元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.67亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西上海2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.9亿元，同比增长7.16%；净利润为4917.54万元，同比增长892.93%；经营活动净现金流为8211.66万元，同比增长429.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.9亿元，同比增长7.16%，去年同期增速为30.1%，较上一年有所放缓。
项目202406302025063020260630营业收入（元）6.38亿8.3亿8.9亿营业收入增速13.14%30.1%7.16%
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、495.3万元、0.5亿元，同比变动分别为-13.6%、-90.67%、892.93%，净利润较为波动。
项目202406302025063020260630净利润（元）5310.19万495.26万4917.54万净利润增速-13.6%-90.67%892.93%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.16%，税金及附加同比变动-22.64%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202406302025063020260630营业收入（元）6.38亿8.3亿8.9亿营业收入增速13.14%30.1%7.16%税金及附加增速22.75%25.8%-22.64%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.09%，同比增长2.84%；净利率为5.53%，同比增长826.54%；净资产收益率（加权）为2.49%，同比增长578.85%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.79%，同比下降3.06%；流动比率为1.6，速动比率为1.4；总债务为3.26亿元，其中短期债务为2.56亿元，短期债务占总债务比为78.55%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.06，1.7，1.6，短期偿债能力趋弱。
项目202406302025063020260630流动比率（倍）2.061.71.6
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.05。
项目202406302025063020260630短期债务（元）1.23亿1.45亿2.01亿长期债务（元）1.2亿2.1亿9792.61万短期债务/长期债务1.020.692.05
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.91、0.64、0.6，持续下降。
项目202406302025063020260630现金比率0.910.640.6
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为33.5%。
项目20251231期初预付账款（元）865.51万本期预付账款（元）1155.47万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.5%，营业成本同比增长6.52%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202406302025063020260630预付账款较期初增速12.72%136.56%33.5%营业成本增速15.27%38.33%6.52%
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为30.56%。
项目20251231期初其他应收款（元）1101.44万本期其他应收款（元）1438.04万
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为89.28%。
项目20251231期初应付票据（元）2915.19万本期应付票据（元）5517.77万
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为100.22%。
项目20251231期初其他应付款（元）2000万本期其他应付款（元）4004.37万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比增长12.78%；存货周转率为2.9，同比下降6.76%；总资产周转率为0.3，同比增长5.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.35，3.11，2.9，存货周转能力趋弱。
项目202406302025063020260630存货周转率（次）4.353.112.9存货周转率增速-46.09%-28.67%-6.76%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.52%、7.49%、8.73%，持续增长。
项目202406302025063020260630存货（元）1.63亿2.19亿2.57亿资产总额（元）25.09亿29.29亿29.4亿存货/资产总额6.52%7.49%8.73%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长322.6%。
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