上海凤凰"断臂"清退非主业 1.38亿挂牌金开投资，老牌自行车企的聚焦之路

近日，上海凤凰发布一则引起市场关注的公告——公司拟通过上海联合产权交易所公开挂牌，转让全资子公司上海金山开发投资管理有限公司（以下简称"金开投资"）100%股权，同时同步转让对其下属控股子公司和叶实业、和宇实业享有的相关债权。挂牌底价不低于经上海市金山区国资委备案的评估值约1.38亿元。

这并不是一次普通的资产处置，而是这家有着深厚历史积淀的自行车制造企业，在战略聚焦之路上迈出的又一关键步。

交易核心

股权加债权同步打包转让

根据公告，本次转让的标的包括两部分：一是金开投资100%股权，二是上海凤凰对和叶实业、和宇实业的相关债权，合计金额约6726.04万元。挂牌底价不低于经备案的评估值约1.38亿元，最终成交价将以联交所摘牌结果为准。

从交易结构来看，"股权+债权"的打包转让方式，意在一次性厘清历史遗留的资产与债权债务关系，避免后续出现权属不清或债务追索的麻烦。对于挂牌方上海凤凰而言，这种"一揽子出清"的做法，能够最大限度降低交易后的关联交易与管理成本；对于潜在受让方来说，则需要在接手股权的同时承接对应的债权安排，交易复杂度有所提升。

值得注意的是，本次交易尚需获得公司股东会审议批准，并在联交所履行正式挂牌程序，最终受让方及成交价格仍存在不确定性。

标的画像

资不抵债到转正，盈利刚现曙光

金开投资的主营业务涵盖投资管理、物业管理、仓储等，与上海凤凰的自行车制造、品牌运营核心主业关联度较低。这也是公司选择剥离的核心逻辑所在。

从财务数据来看，金开投资近两年的表现颇为跌宕：

2025年末

：经审计合并口径总资产3.07亿元，净资产为负1700.90万元，处于资不抵债状态；全年营业收入2366.31万元，净利润亏损258.46万元。

2026年6月30日

：总资产降至1.33亿元，净资产转正至4362.92万元；上半年营业收入1157.42万元，净利润盈利392.99万元。

短短半年时间，金开投资从资不抵债转为净资产转正，净利润也由亏转盈，改善幅度相当显著。这一方面可能与公司此前的资产处置或业务调整有关，另一方面也反映出物业管理、仓储等业务在特定阶段确实具备一定的现金流创造能力。

但即便如此，上海凤凰依然选择在这个时间点将其挂牌转让，背后折射出的是公司对主业战略的坚定——哪怕非主业资产出现阶段性回暖，也不构成继续持有的理由。

战略意图

聚焦自行车主业，优化资源配置

上海凤凰在公告中明确表示，本次转让有利于优化资源配置，剥离产业关联度低的非主业资产，进一步聚焦自行车制造、品牌运营核心业务，改善整体经营质量。

这一表述背后，是传统制造企业在当前市场环境下的普遍选择。作为中国自行车行业的老牌企业，上海凤凰承载着一代人的集体记忆。然而，近年来随着出行方式的多元化，传统自行车制造行业面临着产能调整、品牌升级、新消费场景开拓等多重挑战。在这样的背景下，将有限的管理资源、资金资源和注意力集中到核心主业上，成为不少老字号品牌的共识。

从财务影响来看，交易完成后，金开投资及其下属控股子公司将不再纳入上海凤凰合并报表范围。这意味着公司的合并报表将"瘦身"，业务结构将更加清晰地聚焦于自行车制造与品牌运营。对于投资者而言，主业清晰度的提升有助于更准确地评估公司的核心业务价值，也降低了因非主业资产波动带来的业绩不确定性。

市场展望

老字号的"做减法"能走多远？

近年来，A股市场上越来越多的传统企业开始"做减法"——剥离非核心资产、清理低效投资、回归主业。这一趋势的背后，既有监管层对上市公司聚焦主业的引导，也有企业自身在激烈市场竞争中的理性选择。

上海凤凰此次挂牌转让金开投资，正是这一趋势的缩影。从长期来看，聚焦主业有助于企业将资源投入到产品研发、品牌升级、渠道拓展等核心环节，提升核心竞争力。但同时也需要看到，自行车行业本身正处于转型期，电动化、智能化、运动休闲化等新趋势对传统车企提出了新的要求。剥离非主业只是第一步，能否在核心赛道上实现真正的突破，才是决定这家老字号未来走向的关键。

目前，本次交易仍处于前期阶段，后续挂牌结果与受让方身份尚待揭晓。无论最终花落谁家，上海凤凰此次"断臂"清退非主业资产的动作，都传递出一个清晰的信号——这家百年老字号，正在努力把力量用在自己最擅长的事情上。