昨天上海第九批次土拍落下帷幕，熟悉的身影再度出现，滨江集团（002244.SZ）以联合体身份参与静安大宁宅地角逐，最终依旧铩羽而归，又一次充当了“陪跑者”。

这家在杭州封神的民营房企，产品力、口碑、现金流在民营阵营里属于第一梯队，却在上海土地市场陷入一个尴尬循环，始终拿不到一块属于自己的地块。

一边是重返上海的决心喊得响亮，一边是土拍场上落空，滨江集团的上海梦，看上去很美，落地却格外艰难。

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十年前入沪昙花一现

时间拉回到十年前，上海曾是滨江集团走出浙江、向外扩张最重要的试验场。

2015年，滨江集团联合平安不动产，斥资34.65亿拿下宝山大场地块，打造滨江公园壹号，正式叩开上海大门。

彼时的滨江集团野心十足，打算以上海为支点，开启全国化布局。公园壹号也拿出了滨江标志性的产品水准，园林、精装、物业，把杭州的豪宅逻辑复制到宝山，交付之后市场口碑良好。

但首秀背后藏着现实的刺痛，当年拿地成本并不低，项目利润被严重挤压，上海复杂的开发节奏、严苛的规划要求、迥异于杭州的市场逻辑，给这家浙系房企上了残酷一课。

后续其在上海的另一个旧改项目推进受阻，上海赛道迅速收缩，滨江集团慢慢淡出上海公开土拍市场，重心彻底退回大本营杭州，一沉寂就是十年。

杭州市场，滨江集团是规则制定者。运营高效+品质管控双在线，本土资源深厚，拿地、产品、去化闭环跑的行云流水。可跳出浙江来到上海，游戏规则完全改写。

上海土地市场，早已不是民企单打独斗的时代。核心地块竞争场上，央企、地方国企、实力本土房企扎堆，资金成本、拿地容错空间，民企天然处于劣势。

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近两年重燃返沪欲望

最近两年，滨江集团明显重新燃起进军上海的欲望，管理层也公开表态，持续紧盯上海优质地块，志在回归上海市场。

这一次，滨江集团不再单打独斗，选择走联合体路线，找国企央企抱团，以此降低入局门槛。

2025年10月20日，滨江集团与招商组成联合体竞拍徐汇滨江宅地，最终不敌中海；2026年9月21日，再次与招商联合竞拍静安大宁宅地，依旧未能如愿拿地。

不是滨江集团不想拿，是上海拿地的门槛已经不止是钱的问题。

第一是价格博弈。上海核心宅地，竞争白热化，想要抢到地块，就要接受楼板价抬升，利润被压缩。

滨江集团向来看重项目安全边际，不愿意为了一张上海入场券，去拿一块没有利润的“面子地”。宁可落选，也不愿硬冲高价，这是浙系稳健房企的底线。

第二是联合体模式的束缚。联合拿地，本质是多方博弈，地块、股权、操盘权、收益分配全部要协商。

即便联合体成功拿下，滨江集团未必能拿到主导操盘权。对极度看重产品话语权的滨江集团来说，如果只做财务投资人，不能完整输出产品体系，拿地的意义就要大打折扣。

第三是上海市场的残酷筛选。如今上海楼市进入赢家通吃时代，好地抢破头，差地无人问津。滨江集团看得上的，基本都是市区优质地块，恰恰也是各路巨头厮杀最惨烈的战场。

而郊区地块，又不符合滨江集团重返上海，树立品牌的战略诉求，看得上的抢不到，看得上它的又看不上，进退两难。

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战略刚需

or

情怀执念？

现在的滨江集团，处在一个很微妙的境地。杭州大本营基本盘稳固，现金流在民营房企中属于第一梯队，有底气向外拓展。但上海是长三角绕不开的战略高地，没有上海代表作，始终算不得真正走出浙江。

但土拍场上空手而归，也抛出一个现实拷问——重返上海，到底是战略刚需，还是情怀执念？

连续陪跑，并不代表滨江集团会就此收手。从公开表态来看，只要有合适地块，它还会继续站在土拍席上。可现实摆在眼前——上海早已不是十年前的上海，民企单打独斗的黄金窗口早已关闭。

留给滨江的路并不多，要么继续联合体博弈，赌一次可以拿到操盘权，要么等待市场出现窗口期，等待一块风险、利润、位置三者平衡的地块出现。