2026年上半年，上海剑桥科技紧抓AI算力基建与全球光通信行业结构性增长红利，营收、利润端双双实现亮眼突破，盈利增速大幅跑赢营收增速，主营业务盈利能力完成质的飞跃。

报告期内核心财务数据如下：

主要会计数据2026年1-6月上年同期同比增减(%)营业收入(亿元)27.0520.3532.92归属于上市公司股东的净利润(亿元)3.281.21171.08扣除非经常性损益的净利润(亿元)3.191.19168.42基本每股收益(元/股)0.930.45106.67归属于上市公司股东的净资产(亿元)93.6574.4925.72总资产(亿元)136.42119.0614.58

从数据表现来看，公司上半年27.05亿元的营收规模实现32.92%的同比增长，而归母净利润3.28亿元、同比大增171.08%的表现，大幅超出市场此前普遍预期，扣非净利润168.42%的增速更直接印证主业盈利的高弹性，叠加净资产同比25.72%的增厚，经营基本面的扎实程度进一步提升。

三大主业协同发力 高速光模块成核心引擎

公司长期聚焦宽带接入、无线接入、高速光模块三大核心业务，报告期内业务结构持续优化，高附加值产品占比快速提升，海内外市场拓展同步取得突破。 高速光模块板块成为业绩爆发的核心驱动力：受益于全球AI算力投资持续升温，北美数据中心800G光模块需求大幅释放，公司凭借预先布局的硅光技术路线与提前锁定的核心物料产能，实现800G系列产品大批量交付；同时1.6T光模块完成多家海外大客户认证，下半年即将进入量产阶段，技术领先性与市场份额持续提升。 宽带接入业务虽受存储芯片、PCB等元器件涨价影响，整体出货量小幅波动，但高价值的25GPON+XGSPON+10GEPON产品出货占比超过60%，产品结构持续升级。目前公司已与欧洲、美国主要运营商达成新项目合作意向，带AI引擎的PON网关产品将于下半年小批量发货，为后续业绩增长储备充足订单。 无线网络与边缘计算业务中，Wi-Fi7产品出货占比已超60%，90%以上搭载自主研发软件系统，同时新推出算力达200TOPS以上的AI边缘嵌入式服务器，打开工业制造、能源、交通等新场景增长空间，5G小基站海外市场销售保持稳定。

盈利质量持续向好 费用管控成效显著

报告期内公司期间费用整体增长可控，与业务扩张节奏高度匹配，规模效应下盈利韧性进一步增强，核心主业的成本控制能力持续凸显。

财务科目2026年1-6月(亿元)上年同期(亿元)同比增长(%)营业成本18.7315.8717.99销售费用0.600.5215.47管理费用1.151.0410.80研发费用2.091.6129.89财务费用1.990.072629.05

可以看到，营业成本17.99%的同比增速显著低于营收32.92%的增速，直接带动毛利率水平大幅提升；销售、管理费用增速均远低于营收增速，规模效应下的费用摊薄效果十分明显。值得注意的是，财务费用大幅增长主要受汇率变动带来的2.02亿元汇兑损失影响，并未改变主营业务高增长态势。研发投入同比增长近30%，重点投向3nm DSP芯片、200G/lane硅光技术底座，支撑800G至1.6T全系列光模块产品快速迭代，技术护城河持续筑牢。

全球化产能布局落地 供应链韧性大幅增强

报告期内公司全球化生产体系建设取得关键进展：嘉善二厂整体入驻并逐步扩产，成为800G、1.6T高端光模块核心生产基地；马来西亚生产基地完成二期车间扩建，光模块产品良率同比提升15%以上，有效规避关税风险实现北美市场稳定交付；越南生产基地产线通过客户审核认证，成为东南亚市场新的交付支点。全球多基地产能联动，不仅有效应对地缘政治与贸易政策变动风险，更实现了不同区域市场的快速响应，为下半年订单集中交付提供坚实保障。

股东回报持续落地 长期增长确定性充足

公司严格落实股东回报规划，2026年半年度拟每股派发现金红利0.09元，合计拟派发现金红利约3314万元，分红比例达10.11%，兼顾股东短期收益与公司扩产资金需求。同时公司完成1560万股新H股配售，募集资金约19.67亿港元，重点用于核心元器件战略储备，锁定800G、1.6T光模块上游关键物料产能，充分保障后续两年业绩高增长的供应链稳定性。

整体来看，剑桥科技当前正处于AI算力光互连需求爆发的产业红利期，高速光模块业务技术领先性与产能储备领先同行，全球化布局有效抵御外部风险，后续随着1.6T产品量产落地，业绩增长动能将持续释放，长期投资价值凸显。