文|素年文史

编辑|素年文史

很多金融骗局暴露之后，被告人在法庭上互相推卸责任并不少见。

但是涉案规模 716.9 亿元的海银系集资诈骗案开庭，实控人父子当庭出现供述内讧，依旧让参与旁听的人员感到意外。

这场庭审撕开了曾经国内排名第三的第三方财富机构的真实面纱。

一个从河南汽修起家，一步步跻身富豪榜单的资本家族，搭建起覆盖全国的销售网络，利用复杂的公司架构制造合规假象，最终把数万投资人拖入巨额损失的泥潭。

整个案件暴露出的行业套路，也值得所有做财富配置的投资者认真审视。

上海市第一中级人民法院于近期公开开庭审理海银控股、五牛控股以及韩宏伟、韩啸父子涉嫌集资诈骗系列案件。

据公开资料，海银财富巅峰时期在全国九十多个城市设立 180 余家财富中心，一千七百多名理财师面向高净值客户销售理财产品，在第三方财富赛道拥有很高的知名度。

还完成美股上市，入股 A 股上市公司，对外塑造出实力雄厚的金融集团形象。

走进法庭的被告席，韩宏伟与韩啸父子，已经褪去过去金融大佬的光环，需要面对检察机关提出的集资诈骗相关指控。

庭审第一天，父子二人的应答口径高度趋同。

面对公诉方提出的大量核心犯罪事实，二人大多以不知情、没有参与决策进行回应，试图把相关责任剥离出去。

法庭考虑到二人属于案件核心实控人，为了防止串供，保障供述真实性，后续采取隔离审理模式，一方进行陈述的时候，另一方以及辩护律师需要暂时退出法庭。

分开审理之后，父子双方的立场立刻出现巨大分裂，戏剧性的内讧就此发生。

韩宏伟在法庭上仅仅承认自己是海银财富的负责人。

对于五牛控股、黑盛控股两大核心涉案平台，以及上千家空壳公司、22 家伪金交所相关业务，他都表示自己完全不了解。

他向法庭表示，上述全部业务都是儿子韩啸连同公司下属开展操作，自己没有参与具体决策，希望把重大犯罪责任推给下一代与管理层。

与之形成鲜明对比，韩啸选择认罪认罚，主动向法庭交代整套资金盘完整运作逻辑，海银系内部的分工模式也随之完整对外曝光。

父子二人在这套违法体系当中承担完全不同的角色。

韩啸掌管五牛控股、黑盛控股两大平台，搭建起数量庞大的空壳公司矩阵。

这些空壳主体主要用来完成资产包装、资金流转，再借助伪金交所完成产品备案登记。

利用备案文件制造产品经过正规机构审核的假象，大量对外发售的理财产品，底层资产并不真实存在。

韩宏伟掌控海银财富作为前端销售渠道，依靠遍布全国的线下网点，大规模向投资人售卖各类固收类理财产品。

机构设置极具诱惑力的激励机制，普通理财师可以拿到百分之一的销售佣金，高管还可以获得千分之二的额外分红。

高额回报驱动之下，整个销售团队全力冲规模，不断吸入新的投资资金。

庭审披露的细节当中，项目超募的操作极具迷惑性。

有地产项目实际只需要二十多亿资金，海银系拿到项目募资额度之后，项目本身已经停止运转，机构依旧沿用该项目名义继续对外募集上百亿资金。

超出项目实际需求的巨额资金，并没有投向实体项目，而是全部流入内部资金池，用来兑付老投资者的本息，同时发放员工工资、支付销售佣金，本质就是典型借新还旧的庞氏运作模式。

为了打消投资人的疑虑，海银系还主动推进美股上市，收购 A 股上市公司股权，拿上市公司的信用光环，掩盖底层资产的空洞，不断放大募资规模。

早期阶段，部分产品还存在少量真实底层资产。

随着地产行业风险持续发酵，大量项目出现坏账，机构没有及时收缩业务，反而进一步扩大伪金交所产品发行规模，资金池的窟窿越滚越大。

到 2023 年底，海银财富无力继续兑付本息，整个资金盘彻底崩塌，案件正式爆雷。

公安部门立案之后，办案机关开展大规模追赃工作，查封大量房产、车辆、大批白酒基酒等实物资产，同时冻结数百个涉案银行账户，并且启动跨境追赃流程。

但是据公开资料，目前已经追缴到位资产规模有限，资产追回比例大约只有百分之三。

大量资金经过多层空壳公司账户拆分流转，部分资金转移至境外，跨境司法协作流程漫长，完整追回全部损失存在巨大现实难度。

数万投资人卷入案件，不少中产以及小企业主家庭承受巨额财产损失，部分投资人几乎血本无归。

除韩宏伟、韩啸父子之外，海银系多名高管也同步接受司法审理。

办案机关也启动追缴佣金工作，要求曾经拿到高额提成的理财人员退回相关收益，以此扩充可分配的涉案资产。

全国各地不少受害投资人专程赶赴上海，法院专门开设视频旁听庭，容纳大量被害人参与庭审旁听。

需要明确的一点，目前案件只是一审开庭阶段，全部定罪量刑、资产处置方案，都需要等待法院后续正式宣判，现阶段所有指控都只是公诉方的起诉意见，最终结论以裁判文书为准。

回溯韩宏伟的个人经历，他早年在河南永城从汽修业务起步，一步步完成原始资本积累，之后进入上海金融圈层，登上胡润富豪榜单。

从实业起家到金融大佬，再到如今父子双双成为刑事被告人，这一转变也折射出第三方财富行业曾经存在的乱象。

伪金交所搭配大量空壳 SPV，层层嵌套掩盖资金流向，用上市公司、线下豪华办公场地包装信用，是过去不少非法理财机构惯用套路。

普通投资者很难穿透多层公司架构识别风险，容易被高收益、光鲜的企业外表蒙蔽双眼。

这起案件给广大投资者带来现实启示，高收益背后往往伴随着极高风险。

理财产品所谓备案不等于监管担保，不能看到金交所备案文件就默认产品安全。

复杂多层嵌套的产品，更需要仔细甄别底层资产真实性。

结合这起案件，你认为普通投资者挑选理财产品，最需要警惕哪一类伪装的套路？欢迎在评论区交流看法。

参考资料：

3126亿募资、650亿未兑付！海银案落幕，庭审三天，父子反目

2026-09-04 00:14-新浪财经