历时近三个月，申通地铁转让上海申电通轨道交通科技有限公司（下称 "申电通"）49% 股权一事终于落定。

8 月 31 日，申通地铁公告披露了该笔股权交易的最新进展。在上海联合产权交易所挂牌期间，仅征集到 1 个意向受让方 —— 申电通的另一股东上海电气自动化集团有限公司（下称 "电气自动化集团"）。2026 年 8 月 25 日，电气自动化集团被正式确定为受让方，交易价格为 2453.43 万元。8 月 28 日，双方已签署产权交易合同及补充协议。

交易作价与支付安排

根据合同约定，受让方此前已支付的 736 万元保证金将转为部分价款，剩余 1717.43 万元须在合同签订后 5 个工作日内一次性支付。以此计算，全部价款将在 9 月初完成支付。

过渡期安排方面，自 2026 年 1 月 1 日起至股权交割日止，申电通的损益由受让方享有和承担。这意味着，申通地铁实质上自今年年初起便不再分享申电通的经营成果。

此前的评估报告显示，申电通 49% 股权对应的评估值为 2453.43 万元，增值率高达 142.44%。最终成交价与评估值完全一致，未产生溢价。

合资四年，从共建到分手

申电通成立于 2021 年 11 月，注册资本 5000 万元，最初由申通地铁与上海电气集团股份有限公司共同出资设立，申通地铁持股 49%，上海电气集团持股 51%。公司定位为轨道交通领域的科技服务企业，主营业务涵盖轨道交通运营管理系统开发、轨道交通专用设备销售、信息技术咨询服务等，并拥有多项轨道交通相关专利技术，系高新技术企业。

成立之初，申电通主要承担上海轨道交通 5 号线综合维保和智能维保模式创新试点任务，并逐步向市域列车相关线路拓展。

2023 年，因上海电气集团内部业务调整，其持有的申电通 51% 股权被无偿划转给旗下核心产业板块电气自动化集团。至此，申电通的股东变为电气自动化集团（51%）与申通地铁（49%）。

如今，随着申通地铁清仓退出，申电通将成为电气自动化集团的全资子公司，这家合资企业仅存续不到五年便走向独资。

战略分野：一方收缩，一方加码

对申通地铁而言，转让申电通股权是其产业投资业务的一次收缩。申通地铁 2026 年半年报显示，公司产业投资板块主要包括申电通和上海申通金浦一期新产业股权投资基金。报告期内，公司投资收益合计约 2172.38 万元，同比增长约 174.93%。不过，申通地铁在半年报中同时表示，未来将继续加强对投资项目的风险管理工作。

此次以 142.44% 的增值率退出，申通地铁有望确认一笔可观的投资收益。以申电通 49% 股权对应注册资本 2450 万元计算，2453.43 万元的转让价较原始出资仅溢价约 3.43 万元，但考虑到评估增值率，实际收益需以公司财务核算为准。

对电气自动化集团而言，全资控股申电通则是其在智慧交通领域的进一步加码。电气自动化集团是上海电气集团直属的核心产业板块，聚焦智能制造、智慧交通及城市数智化三大业务领域。在智慧交通板块，电气自动化集团重点发展轨道交通信号系统、综合监控系统、中运量交通系统等，并依托智能维保与健康管理平台提供多专业融合的智能运维服务。

申电通的综合维保业务与电气自动化集团既有轨交业务高度协同。全资控股后，电气自动化集团可更顺畅地整合内部资源，避免合资架构下的决策摩擦，进一步强化其在轨道交通智能运维领域的布局。

后续看点

目前，交易尚需完成股权交割的工商变更手续。随着申通地铁的退出，申电通的业务方向是否会发生调整、电气自动化集团是否会注入更多轨交资产，值得持续关注。

信息来源：

申通地铁公告（临 2026-031）、上海证券交易所、上海电气集团官网、企查查等公开信息。