2026年年中，中国楼市的答案只有一句话：上海、北京、广州、深圳四大一线城市及杭州、成都、武汉等强二线城市已率先实现量价企稳，而大量三四线城市及部分弱二线城市仍处于高库存磨底阶段，市场不存在统一的涨跌周期。

数量不多，但特征极其鲜明。

根据国家统计局、中指研究院、克而瑞等机构2026年7月发布的数据，截至6月末，上海、北京、广州、深圳4个一线城市已实现连续3-4个月二手房价格环比上涨，杭州、合肥、成都、武汉、宁波、青岛等强二线城市新房价格环比止跌或上涨，市场呈现分化企稳态势。

这不是“可能企稳”，而是官方数据确认的连续企稳。

数字最有说服力：

上海

：上半年二手房累计成交约

14.7万套

，同比上涨

13%

，创近5年同期新高。6月单月网签25158套，连续4个月突破2.5万套。

北京

：上半年二手房网签

93583套

，同比上涨

5.7%

，同样是近5年同期最高。

广州

：上半年一手商品房网签

507.86万㎡

，同比增长

10%

，一二手房价格连续4个月环比上涨。

深圳

：6月新房网签3785套，同比增

15.6%

；二手房连续4个月维持在荣枯线（5000套）以上。

强二线城市中，

杭州

去化周期已不足1年，是市场驱动型修复的典型；

合肥

去化周期压缩至10.5-10.6个月，主要通过土地供给端极端收缩（全年住宅用地计划较2023年峰值缩水72%）实现。

答案更直接：多数三四线城市，以及部分东北、西北弱二线城市。

数量上，磨底城市远多于企稳城市。截至2026年6月末，全国典型三四线城市商品住宅整体去化周期达

31.6个月

，远高于重点城市平均的26.1个月。

部分城市的数据已经接近“市场停滞”：

哈尔滨

：去化周期

71.81个月

。需求端加速萎缩，供应收缩完全被成交下滑抵消。

西宁

：去化周期

53.1个月

，同比暴增，成交腰斩，市场流动性几乎停滞。

汕头

：

49.6个月

；

珠海

：

46.9个月

；

东莞

：

41.4个月

；

昆山

：

45.2个月

，均为显著高库存。

你可能想问，为什么这些城市“去库存”数据看起来也在下降，但市场没好转？答案是：

库存总量的下降完全来自供应端被动收缩（上半年全国住宅新开工面积同比下降24.1%），而非需求端实质性修复

。

克而瑞将其定义为“被动去库存”，当供给收缩的边际效应递减，而成交端未能修复时，去化周期只会继续上行。

一句话：土地、资金、需求资源持续向核心城市集中，非核心城市的需求支撑持续弱化，叠加前期过量供应的遗留问题。

国家统计局原总经济师姚景源在2026年7月接受专访时指出，稳住楼市是提振居民消费信心的关键支撑，需支持各地因城施策优化政策。

看懂分化，就一句话：

核心城市是船，多数城市是海。船能靠岸，但海面仍在风浪中。