中报观察｜上海地产集团：转型期的利润表阵痛
据中期报告披露，2026年上半年上海地产集团实现营业收入127.67亿元，较上年同期的160.99亿元下降20.70%；综合毛利率由29.84%回落至19.00%。
PB逼近1倍：上海莱士的低估值逻辑正在变化
我们的观察是——市场给出的低估值并非没有依据，但行业周期、盈利压力和历史并购等因素，都构成了当前估值的解释。但问题在于这些因素能否解释今天的上海莱士。
据中期报告披露，2026年上半年上海地产集团实现营业收入127.67亿元，较上年同期的160.99亿元下降20.70%；综合毛利率由29.84%回落至19.00%。
我们的观察是——市场给出的低估值并非没有依据，但行业周期、盈利压力和历史并购等因素，都构成了当前估值的解释。但问题在于这些因素能否解释今天的上海莱士。