新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，上海合晶发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.93亿元，同比下降5.13%；归母净利润为2673.66万元，同比下降55.22%；扣非归母净利润为1800.54万元，同比下降69.58%；基本每股收益0.04元/股。
公司自2024年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3.32亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海合晶2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.93亿元，同比下降5.13%；净利润为2673.66万元，同比下降55.22%；经营活动净现金流为1.49亿元，同比下降23.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.9亿元，同比下降5.13%。
项目202406302025063020260630营业收入（元）5.42亿6.25亿5.93亿营业收入增速-22.94%15.26%-5.13%
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降5.13%，低于行业均值67.01%，行业偏离度超过50%。
项目202406302025063020260630营业收入（元）5.42亿6.25亿5.93亿营业收入增速-22.94%15.26%-5.13%营业收入增速行业均值22.61%24.84%67.01%
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降55.22%。
项目202406302025063020260630归母净利润（元）4820.95万5971.12万2673.66万归母净利润增速-63.09%23.86%-55.22%
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降55.22%，低于行业均值605.46%，偏离行业度超过50%。
项目202406302025063020260630归母净利润（元）4820.95万5971.12万2673.66万归母净利润增速-63.09%23.86%-55.22%归母净利润增速行业均值12.92%19.14%605.46%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降69.58%。
项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）4163.28万5918.25万1800.54万扣非归母利润增速-66.88%42.15%-69.58%
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降69.58%，低于行业均值701.6%，偏离行业度超过50%。
项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）4163.28万5918.25万1800.54万扣非归母利润增速-66.88%42.15%-69.58%扣非归母利润增速行业均值48.22%9.78%701.6%
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.3亿元，同比变动分别为-63.09%、23.86%、-55.22%，净利润较为波动。
项目202406302025063020260630净利润（元）4820.95万5971.12万2673.66万净利润增速-63.09%23.86%-55.22%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.56%，同比下降6.22%；净利率为4.51%，同比下降52.8%；净资产收益率（加权）为0.65%，同比下降55.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.36%、28.32%、26.56%，变动趋势持续下降。
项目202406302025063020260630销售毛利率28.36%28.32%26.56%销售毛利率增速-29.81%-0.14%-6.22%
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.56%，低于行业均值34.98%。
项目202406302025063020260630销售毛利率28.36%28.32%26.56%销售毛利率行业均值33.14%33.1%34.98%
• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的28.32%下降至26.56%，行业毛利率由上一期的33.1%增长至34.98%。
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.51%，同比大幅下降52.8%。
项目202406302025063020260630销售净利率8.89%9.55%4.51%销售净利率增速-52.11%7.46%-52.8%
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为4.51%，低于行业均值20.85%，行业偏离度超过50%。
项目202406302025063020260630销售净利率8.89%9.55%4.51%销售净利率行业均值-1.11%4.72%20.85%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.65%，同比大幅下降55.17%。
项目202406302025063020260630净资产收益率1.29%1.45%0.65%净资产收益率增速-73.78%12.4%-55.17%
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.65%，低于行业均值6.18%，行业偏离度超过50%。
项目202406302025063020260630净资产收益率1.29%1.45%0.65%净资产收益率行业均值1.78%1.53%6.18%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.27%高于行业均值-0.51%。
项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-884.2万-676.54万-1101.27万净资产（元）40.45亿40.71亿41.05亿资产减值损失/净资产-0.22%-0.17%-0.27%资产减值损失/净资产行业均值-0.43%-0.74%-0.51%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.42%，同比增长80.83%；流动比率为4.15，速动比率为3.04；总债务为6.06亿元，其中短期债务为6211.53万元，短期债务占总债务比为10.25%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.15。
项目202406302025063020260630流动比率（倍）3.767.534.15
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.11。
项目202406302025063020260630短期债务（元）2.36亿1463.18万6211.53万长期债务（元）1.84亿2.07亿5.54亿短期债务/长期债务1.280.070.11
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为19.5万元，较期初变动率为43.36%。
项目20251231期初其他应收款（元）13.62万本期其他应收款（元）19.53万
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.01%、0.01%、0.01%，持续上涨。
项目202406302025063020260630其他应收款（元）14.33万10.41万19.53万流动资产（元）23.09亿15.66亿13.65亿其他应收款/流动资产0.01%0.01%0.01%
从资金协调性看，需要重点关注：
• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-12.5亿元、-0.5亿元、-0.4亿元，持续为负数。
项目202406302025063020260630自由现金流（元）-12.5亿-4515.3万-4355.42万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.44，同比下降9.25%；存货周转率为1.23，同比下降15.37%；总资产周转率为0.12，同比下降13.15%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.02%、0.24%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为12329.93%、5623.2%、414.42%，持续下降。
项目202406302025063020260630应收票据/流动资产0.01%0.02%0.24%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据12329.93%5623.2%414.42%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值25.86%，高于行业均值4.65%。
项目202406302025063020260630在建工程（元）1.13亿2.98亿13.01亿资产总额（元）49.25亿45.33亿50.31亿在建工程/资产总额2.29%6.57%25.86%在建工程/资产总额行业均值4.72%4.78%4.65%
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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