据证券之星公开数据整理，近期西藏旅游发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9423.0万元，同比上升4.31%，归母净利润290.92万元，同比上升38.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6982.15万元，同比上升7.74%，第二季度归母净利润2290.74万元，同比上升104.25%。本报告期西藏旅游应收账款上升，应收账款同比增幅达43.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.92%，同比减4.12%，净利率2.81%，同比增7.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计3433.89万元，三费占营收比36.44%，同比减3.65%，每股净资产4.68元，同比增1.75%，每股经营性现金流0.0元，同比减24.26%，每股收益0.01元，同比增38.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-20.95%,原因:理财产品结构性调整。交易性金融资产变动幅度为232.52%,原因:理财产品结构性调整。应收款项变动幅度为109.8%,原因:为促进业务增加短期赊销政策产生，款项已按期收回。预付款项变动幅度为352.59%,原因:提前布控旅游资源，预付相关款项。其他应收款变动幅度为40.45%,原因:新增确认香客业务收益分配。在建工程变动幅度为29.0%,原因:景区基础建设投入增加。其他非流动资产变动幅度为40.16%,原因:新增生产设备预付款。短期借款变动幅度为40.72%,原因:新增短期借款。一年内到期的非流动负债变动幅度为220.11%,原因:一年内到期的长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。长期借款变动幅度为-54.8%,原因:一年内到期的长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。资本公积变动幅度为-6.62%,原因:盈余公积金和资本公积金弥补亏损。盈余公积变动幅度为-100.0%,原因:盈余公积金和资本公积金弥补亏损。未分配利润变动幅度为66.38%,原因:盈余公积金和资本公积金弥补亏损。营业收入变动幅度为4.31%,原因:借力政策、阿里IP，阿里片区营业收入大幅增长，弥补林芝片区营收下滑的缺口，整体营收实现小幅增长。营业成本变动幅度为6.07%,原因:对应阿里片区收入增长，相应成本增加。财务费用变动幅度为-159.85%,原因:理财结构调整及贷款归还。投资收益变动幅度为-17.8%,原因:新增确认香客业务收益分配。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-24.26%,原因:为促进业务增加短期赊销政策产生，款项已按期收回。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-201.87%,原因:理财产品结构调整。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为184.5%,原因:增加短期借款产生。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为1.65%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-6.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力：

公司现金资产非常健康。

融资分红：

公司上市30年以来，累计融资总额11.98亿元，累计分红总额472.84万元，分红融资比为0。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/2.7%/3.9%，净经营利润分别为1552.51万/1602万/2420.8万元，净经营资产分别为6.3亿/6.04亿/6.22亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.05/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1267.82万/-1032.62万/767.14万元，营收分别为2.13亿/2.13亿/1.87亿元。建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达169.12%）

本文数据来源于西藏旅游2026年中报，仅供参考不构成投资建议。