新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，上海电影发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.17亿元，同比下降12.36%；归母净利润为1525.54万元，同比下降71.62%；扣非归母净利润为-922.28万元，同比下降126.81%；基本每股收益0.03元/股。
公司自2016年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.34亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海电影2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.17亿元，同比下降12.36%；净利润为3035.88万元，同比下降49.99%；经营活动净现金流为-4550.12万元，同比下降149.14%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为2.39%，-4.96%，-12.36%，变动趋势持续下降。
项目202406302025063020260630营业收入（元）3.81亿3.62亿3.17亿营业收入增速2.39%-4.96%-12.36%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为4.92%，-22.18%，-71.62%，变动趋势持续下降。
项目202406302025063020260630归母净利润（元）6908.18万5375.84万1525.54万归母净利润增速4.92%-22.18%-71.62%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-12.36%，销售费用同比变动49.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202406302025063020260630营业收入（元）3.81亿3.62亿3.17亿销售费用（元）1373.77万1487.41万2220.58万营业收入增速2.39%-4.96%-12.36%销售费用增速48.42%8.27%49.29%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-931.45万9258.95万-4550.12万净利润（元）8341.33万6070.13万3035.88万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.499低于1，盈利质量较弱。
项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-931.45万9258.95万-4550.12万净利润（元）8341.33万6070.13万3035.88万经营活动净现金流/净利润-0.111.53-1.5
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.43%，同比下降15.05%；净利率为9.57%，同比下降42.93%；净资产收益率（加权）为0.9%，同比下降72.14%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.11%，3.23%，0.9%，变动趋势持续下降。
项目202406302025063020260630净资产收益率4.11%3.23%0.9%净资产收益率增速-0.24%-21.41%-72.14%
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202406302025063020260630非常规性收益（元）1541.27万482.92万1525.82万净利润（元）8341.33万6070.13万3035.88万非常规性收益/净利润25.39%7.96%50.3%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.13%，同比增长13.9%；流动比率为1.59，速动比率为1.54；总债务为1.17亿元，其中短期债务为1.17亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为63.32%。
项目20251231期初预付账款（元）1474.85万本期预付账款（元）2408.69万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长63.32%，营业成本同比增长-7.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202406302025063020260630预付账款较期初增速26.97%1.2%63.32%营业成本增速-0.47%-3.04%-7.91%
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-668.6万元、-0.4亿元，需关注资金链风险。
项目20260630经营活动净现金流（元）-4550.12万投资活动净现金流（元）-668.65万筹资活动净现金流（元）-4202.72万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降40.88%；存货周转率为5.69，同比下降4.66%；总资产周转率为0.1，同比下降21.77%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为101.1万元，较期初增长585.64%。
项目20251231期初在建工程（元）14.74万本期在建工程（元）101.09万
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.58%。
项目202406302025063020260630其他非流动资产（元）1.95亿1.62亿3.69亿资产总额（元）28.14亿27.24亿29.31亿其他非流动资产/资产总额6.92%5.96%12.58%
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长49.29%。
项目202406302025063020260630销售费用（元）1373.77万1487.41万2220.58万销售费用增速48.42%8.27%49.29%
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.61%、4.11%、7%，持续增长。
项目202406302025063020260630销售费用（元）1373.77万1487.41万2220.58万营业收入（元）3.81亿3.62亿3.17亿销售费用/营业收入3.61%4.11%7%
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